Strategy'nin 8 Milyar Dolarlık Sermaye Değişimi: Analistler Neden Kazanç Olarak Görüyor?

Strategy'nin Sermaye Değişimi ve Analizler

Son günlerde, Bitcoin kurumsal hazine öncüsü Strategy (eski adıyla MicroStrategy), sermaye artırma yapısında önemli bir başarıya imza attı. Şirketin tercihli hisseleri, 8.36 milyar dolar ile ilk kez toplam dönüştürülebilir borcunu (8.21 milyar dolar) geride bıraktı. Bu durum, analistler tarafından önemli bir kazanım olarak değerlendiriliyor.

Dönüştürülebilir Borç Nedir?

Dönüştürülebilir borç, bir vade tarihi olan ve geri ödenmediği takdirde iflas riski taşıyan bir tür kredi olarak tanımlanabilir. Strategy, 2020-2023 yılları arasında bu borç türünü ana sermaye artırma aracı olarak kullanıyordu. Ancak, bu borç riskinin özellikle Bitcoin’in değer kaybettiği dönemlerde artabileceği belirtiliyor. 2028 yılına kadar olan vade tarihi, şirketin bu riskle başa çıkmak zorunda olduğu bir dönem olarak öne çıkıyor.

Tercihli Hisselerin Avantajları

Strategy, sermaye artırmak için tercihli hisseler sunarak, MSTR olarak bilinen ortak hisselerini tamamlamayı hedefliyor. Tercihli hisseler, esnek bir sermaye artırma seçeneği sunarken, ödenecek temettüler (faiz değil) vade tarihi olmadığı için ertelenebilir. Bu durum, iflas riskini azaltarak şirketin daha sağlam bir mali yapı oluşturmasına yardımcı oluyor.

Analist Pio Vincenzo, "Bu, MSTR için büyük bir kilometre taşı. Tercihli hisse stratejisini doğruluyor ve dönüştürülebilir borçtan uzaklaşmayı sağlıyor. Eski stratejinin gerçek bir iflas riski vardı," diyor. Strategy yetkilisi Chaintany Jain, bu değişimi, eski dönüştürülebilir borç yapısından daha ölçeklenebilir olarak nitelendiriyor.

Artan Bitcoin Yatırımları

Tercihli hisseler ve MSTR ile birlikte, Strategy’nin Bitcoin (BTC) varlıkları, Aralık 2024’teki 446 bin BTC seviyesinden, Ocak 2025 itibarıyla 709 bin BTC’ye yükseldi. Geçtiğimiz yıl boyunca Strategy, her biri 1 milyar dolardan fazla değere sahip Bitcoin alımları gerçekleştirdi.

Ancak, MSTR hisse fiyatı, Bitcoin’in Kasım ayında 100 bin doları kaybetmesinin ardından 200 doların altında işlem görüyor. Yine de, MSTR, yıl başından bu yana Bitcoin’den daha iyi bir performans sergileyerek, yazım sırasında 163 dolardan işlem görmekte. Bu sırada Bitcoin ise 89.9 bin dolardan işlem görüyor.

Sonuç

Strategy, sermaye artırma yapısında önemli bir aşama kaydederek borç maruziyetini azaltmayı başardı. Analistler, bu değişimin iflas riskini azalttığını ve uzun vadede MSTR hisse fiyatı için olumlu bir gelişme olduğunu düşünüyor.

Unutmayın: Kripto para yatırımları yüksek risk taşımaktadır. Yatırım yapmadan önce kendi araştırmanızı yapmayı unutmayın.