Spark, Onchain ve TradFi Arasında Güvenli Bir Köprü Kuruyor

Spark'ın Yeni Altyapısı

Son zamanlarda merkeziyetsiz finans (DeFi) alanında önemli bir gelişme yaşandı. Spark, 9 milyar dolarlık stablecoin likidite havuzunu hedge fonları ve diğer kurumlarla buluşturmak için yeni bir altyapı geliştirdi. Bu girişim, on-chain (blok zinciri üzerinde) sermaye ile off-chain (blok zinciri dışında) kredi piyasaları arasında güvenli bir köprü kurmayı hedefliyor.

Spark Prime ve Spark Kurumsal Kredilendirme

Spark, Hong Kong'daki Consensus 2025 etkinliğinde Spark Prime ve Spark Kurumsal Kredilendirme adında iki yeni ürün tanıttı. Bu ürünler, hedge fonları, ticaret firmaları ve geleneksel güvenlik ve uyum gereklilikleri altında faaliyet gösteren fintech şirketleri için tasarlandı. Off-chain kripto kredilendirme pazarının yaklaşık 33 milyar dolar değerinde olduğu tahmin ediliyor. Bu durum, kurumsal yatırımcıların doğrudan on-chain maruziyetten kaçınma eğiliminde olduklarını gösteriyor.

Güvenli Kredi Modeli

Spark'ın kurucu ortağı Sam MacPherson, bu yeni modelin, nitelikli bir saklayıcı aracılığıyla gerçekleşeceğini belirtti. Bu pazarın, DeFi kredilendirme pazarından çok daha büyük olduğunu vurguladı. Spark, Maker'ın başlangıcından bu yana uyguladığı aşırı teminatlı kredileri sunma yeteneğine sahip. Ancak, bu yeni yapı sayesinde daha geniş bir borçlu kitlesine ulaşmayı hedefliyor.

Margin Kredilendirme Modeli

Spark Prime, borçluların merkezi borsa, DeFi platformları ve nitelikli saklayıcılar arasında teminat dağıtmasına olanak tanıyan bir margin kredilendirme modeli sunuyor. Bu yapı, hedge fonlarının sürekli vadeli işlemler gibi stratejiler izlerken sermaye verimliliğini artırıyor. Ayrıca, borç verenlerin finansman oranlarına daha doğrudan erişimini sağlıyor. Sistem, Arkis'in margin ve likidasyon motoru tarafından destekleniyor; bu motor, portföy risk eşiklerinin aşılması durumunda otomatik olarak pozisyonları kapatabiliyor.

Kurumsal Katılım ve Güvenlik

Spark Kurumsal Kredilendirme, tamamen saklayıcı katılımı tercih eden firmalara yöneliyor. Regüle edilmiş bir saklama hizmeti sağlayıcılarıyla yapılan anlaşmalar sayesinde, kurumlar teminat karşılığında borç alırken Spark yönetimindeki likidite havuzlarına erişim sağlıyor. MacPherson, bu tasarımın geçmiş piyasa başarısızlıklarından alınan dersleri yansıttığını belirtiyor. Teminatların bir aracıda tutulması ve aşırı teminatlı pozisyonların korunması, borç verenler için güvenliği önemli ölçüde artırıyor.

Sonuç

Spark, Coinbase'in 2025 yılında sunduğu bitcoin borçlanma ürününün arkasındaki likiditenin büyük bir kısmını sağladı ve PayPal'ın PYUSD'sini desteklemek için yüz milyonlarca dolar tahsis etti. Yeni ürünler, Spark'ı on-chain stablecoin talebi ile off-chain sermaye piyasaları arasında bir köprü olarak konumlandırıyor. Bu gelişmeler, DeFi alanında kurumsal yatırımcıların daha fazla yer almasını sağlayabilir. Ancak, kripto para piyasalarının volatilitesi ve belirsizlikleri göz önünde bulundurulduğunda, yatırım yapmadan önce dikkatli olunması gerektiğini unutmayın.