Ethereum Arzı Daralıyor: Kıtlık Fiyatlandırması Düşük Mü?

Ethereum Arzı Daralıyor: Kıtlık Fiyatlandırması Düşük Mü?

Son dönemde Ethereum'un (ETH) arzı, staking ve balina sahipliği nedeniyle önemli bir daralma sürecine girdi. 2023 yılının başlarından itibaren, staking katılım oranı %15'ten %30'a yükseldi ve bu durum Ethereum'un likit arzını etkiliyor. Bu yazıda, Ethereum'un arzındaki bu değişimin piyasa üzerindeki olası etkilerini inceleyeceğiz.

Staking ve Arzın Dönüşümü

Ethereum'un arzı, likit sahiplikten uzun vadeli ağ taahhüdüne doğru geçiş yapıyor. Staking katılımı, 2023'te %15 seviyelerinden %30'a yükselerek, Ethereum'un doğrulama sözleşmelerine kaydedilmesine neden oldu. Bu değişim, ekosistemin olgunlaşması ve altyapı katılımını yansıtıyor. 2024'ün başlarında staking oranı %25'i geçtiğinde, fiyat dalgalanmalarına rağmen yatırımlar devam etti. Bu durum, yatırımcıların getiri elde etme ve protokol güvenliğine yönelik motivasyonlarının uyumlu olduğunu gösteriyor.

Likit Arzın Daralması

2025 yılı itibarıyla staking katılımı %29 civarında stabilize oldu. Bu, onboarding dalgasının doygunluğa yaklaşmakta olduğunu gösteriyor. Şu anda Ethereum'un fiyatı yaklaşık 1900 dolar seviyelerinde işlem görmekte ve staking genişlemesi stabil hale gelmiş gibi görünüyor. Kilitli arz, dolaşımı daraltırken, piyasa üzerindeki etkisi yavaş bir şekilde hissediliyor.

Balina Sahipliğinin Etkisi

Ethereum arzındaki bu daralma, balina sahipliğinin de etkisiyle daha belirgin hale geliyor. 2019 ile 2021 yılları arasında 100-1000 ETH cüzdanları yaklaşık 20 milyon ETH'ye ulaştı. Ancak, 2026 yılına gelindiğinde bu rakam 8-9 milyon ETH'ye düştü. Bu durum, orta seviye sahiplerin piyasalardan çıkış yaptığını gösteriyor. Daha büyük cüzdanlar ise, 10,000-100,000 ETH aralığında, 2026'da 20 milyon ETH'nin üzerine çıkarak arzın konsantrasyonunu artırdı.

Piyasa Üzerindeki Etkiler

Daha az Ethereum satışa sunuldukça, daha fazla coin staking'e kilitleniyor ve borsa dışına çıkıyor. Bu durum, büyük yatırımcıların arzı yavaşça emdiğini gösteriyor. Ancak, fiyat henüz bu gelişmelere güçlü bir şekilde tepki vermedi. Yatırımcıların, likit arzın daralması ve uzun vadeli sahiplerin kontrolün derinleşmesi ile birlikte kıtlık hissiyatının artması bekleniyor.

Sonuç

Ethereum'un arzındaki bu daralma, piyasa dinamiklerini etkileyebilir. Daha az ETH'nin satışa sunulması, uzun vadeli yatırımcıların güvenini artırırken, piyasa üzerinde olumlu bir etki yaratabilir. Ancak, kripto para piyasalarının doğası gereği her zaman riskler barındırdığını unutmamak önemlidir. Yatırım yapmadan önce dikkatli bir değerlendirme yapmak ve piyasa koşullarını göz önünde bulundurmak gerekmektedir.