Bitcoin’ın Zirvesi Hala Gelmedi mi? Piyasa Dalgınlığı Analizi

Bitcoin’ın Mevcut Durumu

Dünyanın en büyük kripto parası olan Bitcoin (BTC), son zamanlarda düşüş baskısıyla karşı karşıya kalmış durumda. Kısa vadede devam eden bu düşüş trendi, piyasa duyarlılığının yerel bir zirvenin oluşabileceği yönünde işaretler vermesiyle birleşiyor. Ancak Bitcoin’ın geleneksel borsa piyasalarıyla olan ilişkisi, farklı bir senaryo sunuyor ve potansiyel bir yukarı dönüş için umut verici bir zemin hazırlıyor.

Geleneksel Piyasalara Karşı Bitcoin

Geleneksel borsa endeksleri, özellikle S&P 500, Russell 2000 ve Nasdaq ile Bitcoin arasında tarihsel olarak güçlü bir fiyat hareketi korelasyonu bulunuyor. Geçmiş döngülerde, bu iki varlık sınıfının piyasa zirvelerinin genellikle aynı dönemde oluştuğu gözlemlenmiştir. Ancak, Temmuz 2023'te bu durum farklı bir şekilde gelişti. O dönemde piyasa zirve yaparken, Bitcoin hızlı bir toparlanma gösterdi ve diğer varlıklar geride kaldı.

Bu döngüde ise durum farklı. Eylül 2025'ten bu yana, Bitcoin fiyatı düşerken, borsa endeksleri yükseliş momentumunu korudu. Bitcoin, yaklaşık %30 değer kaybederken, S&P 500 %6.32, Russell 2000 %13.27 ve Nasdaq %7.74 oranında değer kazandı. Bu durum, Bitcoin’ın göreceli olarak zayıf performans sergilediğini gösteriyor.

Piyasa Dengelemesi ve Likidite Sorunları

Tarihsel olarak, böyle performans farklarının zamanla daraldığı gözlemlenmiştir. Bu, Bitcoin’ın fiyat hareketiyle bu farkı kapatma çabası içinde olabileceği anlamına geliyor. Ancak, Bitcoin’ın karşılaştığı en büyük zorluk, likidite çıkışları. Son birkaç aydır, piyasalarda önemli ölçüde sermaye çıkışı yaşanıyor. ABD’deki spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF) üzerinden yapılan satışlar, yaklaşık 4.68 milyar dolara ulaştı.

Buna rağmen, Bitcoin’ın fiyatı nispeten iyi bir şekilde dayanmayı başardı. Kasım 2025’te ilk kez net satışlar kaydedildiğinde, Bitcoin’ın fiyatı 91,200 dolardan 88,300 dolara geriledi. Ancak, piyasa katılımcıları bu satış baskısını büyük ölçüde absorbe etti.

Madenci Davranışları ve Hashrate

Bitcoin’ın hashrate’i, fiyat zayıflığı döneminde bile yüksek seviyelerde kalmaya devam etti. Yükselen bir hashrate, sürdürülen ağ talebini yansıtır ve madencilerin katılım seviyelerini karşılamak için operasyonlarını genişletmesi gerektiğini gösterir. Son günlerde madenci cüzdanları, 400’den fazla Bitcoin ekleyerek birikim yapma eğiliminde olduklarını ortaya koyuyor. Bu durum, Bitcoin’ın kısa ve orta vadeli fiyat istikrarını destekliyor.

Stabilcoin Likiditesi ve Riskler

Ancak, stabilcoin likiditesindeki azalma önemli bir risk oluşturuyor. CryptoQuant verilerine göre, ERC-20 tabanlı stabilcoinlerden 7 milyar dolarlık bir çıkış gerçekleşti ve toplam arz kısa bir süre içinde 162 milyar dolardan 155 milyar dolara düştü. Bu tür büyük çıkışlar, genellikle kripto piyasasında risk iştahının azaldığını gösteriyor.

Sonuç

Bitcoin’ın geleneksel piyasalara olan tarihsel korelasyonu, varlığın bir toparlanma hareketi için konumlandığını gösteriyor. Piyasa, satış baskısını absorbe etmeye devam etse de, 7 milyar dolarlık stabilcoin çıkışı, olası bir aşağı yönlü risk olarak dikkat çekiyor. Yatırımcıların dikkatli olması ve piyasa koşullarını yakından takip etmesi önemlidir. Unutulmamalıdır ki, kripto para yatırımları yüksek risk içermektedir ve dikkatli bir şekilde değerlendirilmelidir.